上证a股走势行情 A股当前与1994年后的走势太像了，上次走了7年慢牛行情，这次会历史重现吗？

回顾A股30年的走势，发现当前A股与1994年开始上涨的7年慢牛市有很多相似之处，历史能否重演？

今天，我就为家人解答两个问题：一是A股能否重现1994-2001年的7年慢牛市；二是A股现在能否开启新一轮牛市。

这对图表上下趋势中第三波上涨前的趋势，趋势结构非常相似。

上半年是从1994年开始，持续了7年的慢牛市。第一波上涨后，做了一个上下的箱体震荡A，然后开始了第二波上涨，接着做了一个箱体上下震荡的B，然后开始了第三波上涨。从第一波上涨开始到第二波上涨结束，大概需要3年时间。

下半场是2019年开始的上涨行情，第一波上涨结束后，还出现了箱体震荡A，然后开始了第二波上涨，随后也做了箱体震荡B。从第一波上涨开始到第二波上涨结束，大概3年时间。

两者在时间跨度、趋势结构、趋势节奏等方面具有高度的相似性。既有“形似”的趋势结构，又有“神似”的背景。19

94/1999年，有支持资本市场发展的重大利好政策；2019/2022年，也有促进资本市场改革发展的重大利好政策。

现在A股处于B箱震荡尾声，连续大涨之后，不少人纷纷喊多头，那么A股第三波上涨能否突破3731点呢？后市能否走出类似1994年之后的慢牛市？

不要急于下结论，去伪存真，分析问题，从本质上寻找答案。

一、股市生态差异

1994年至2001年上证a股走势行情，中国经济处于高速发展时期。经济快速发展，货币供应量急剧增加。

从上图可以看出，1990-2003年广义货币供应量（M2）与GDP之比呈直线上升上证a股走势行情，说明当时货币供应量增速远高于增速GDP的增长，以及溢出的资金，大量投资于股市，伴随着中国经济的腾飞，推动股市走出了长达7年的牛市。

2019年至2021年，中国经济进入高质量发展阶段。不再一味追求经济增长，更加注重高质量发展，货币供应量增速放缓。

广义货币供应量（M2）与GDP之比在2016年后明显停滞，这意味着流动资金的溢出效应远弱于1994-2001年。

1994年到2001年，A股规模很小。当时上市公司数量很少，总市值也很小，只有3690亿元。推动股票市场发展所需的资金规模也

较小。

2019年到2022年，A股的规模已经非常大了。与当时相比，总市值呈几何级数增长。现在A股总市值近80万亿元，是1944年的200多倍，上市公司数量超过4800家。推动股市所需要的资金量已经变得极其庞大，但现在M2的溢出效应比1994-2001年时期要弱很多。未来要走出1994年之后的七年牛市并不容易。

除非出现大规模的储蓄转移，或者中国经济保持高速增长，或者货币供应量大幅增加，才能为股市提供源源不断的增量资金，推动股市持续上涨。目前，条件不具备。

二、情况的不同

1994年至2001年，世界经济没有出现衰退；当前全球经济衰退的迹象越来越明显。据世界银行称，全球经济正处于1970年以来最严重的低迷时期上证a股走势行情 A股当前与1994年后的走势太像了，上次走了7年慢牛行情，这次会历史重现吗？，2023年全球经济可能走向衰退。

全球经济不景气自然会对资本市场产生负面影响。2022年以来，全球主要股指进入熊市格局。如果明年发生世界银行预测的情况，资本市场将再次动荡。

3、趋势强弱的区别

1994年到2001年，箱震B的位置在箱震A之上上证a股走势行情 A股当前与1994年后的走势太像了，上次走了7年慢牛行情，这次会历史重现吗？，呈上升接力形态，属于强势结构。

2019-2022年，箱震B与箱震A位置重叠，呈震荡形态，为弱结构。

结语：基于以上三个方面的分析，黑马认为：当前A股市场无法走出1994年后的7年慢牛行情，但阶段性反弹行情可期。

深入洞察A股中线行情：

中期反弹行情可期

1、估值偏低，技术共鸣

上证50已经跌到了2019年牛市的起点，无论是估值还是仓位都已经到了非常非常低的位置。技术指标也严重超卖。市场对重要支撑位超跌反弹的预期强烈。

沪深300跌至2020年箱体震荡的强支撑位，这个位置也是黄金分割的重要位置。技术指标也严重超卖，估值也处于低位。与上证50一样，存在强烈的反弹预期。

大消费、大金融、医疗医药等板块在连续下跌后出现超跌反弹势头。经过一年多的杀估值，众多大白马、大蓝筹、行业龙头已经全面调整，已经有了不错的中长线投资划算，中长线资金和短线。期反弹资金入市意愿强烈。

2、政策保护，人气回升

3000点一线是政策底线，上方释放出不少利好信号。虽然前期市场反应较为冷淡，但随着股指回升、市场情绪回暖，利好的正向激励作用将得到体现，提振市场信心。

三、美元激进加息预期减弱上证a股走势行情 A股当前与1994年后的走势太像了，上次走了7年慢牛行情，这次会历史重现吗？，汇率贬值压力减轻，有利于股市反弹

在美联储11月再次加息75个基点后，市场预期美元加息次数有限。美元指数停止单边升值，本币汇率也停止单边贬值。本币汇率周五暴涨 2.12%，创历史新高。

汇率的稳定将使市场情绪逐渐从担忧转为乐观。

结语：基本面、技术面、政策面、市场情绪共振，市场有望展开一波超跌反弹加估值修复。中期反弹行情。

长期行情仍有隐忧

我看好中线反弹行情，但对长期行情持谨慎态度。原因有以下三个：

一、全球货币紧缩形势未变，部分地区和国家将继续加息

10月，欧元区通胀再创新高，达到夸张的10.7%，这是自1997年以来首次突破10%。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示：即使经济陷入衰退，也必须加息。

美国核心通胀率居高不下。美联储主席鲍威尔在11月加息后表示：暂停加息还为时过早，本轮加息的终端利率可能高于此前预估。这意味着加息幅度后期可能会下调，但加息过程将延长，加息上限将高于预期。鲍威尔的讲话仍然体现了美联储坚决控制通胀的坚定决心，仍然是一个鹰派信号。

世界各国央行都在加息，世界经济陷入衰退的风险与日俱增。在这种情况下，股市很难走出大牛市。相反，需要提防一些“黑天鹅”事件的影响。

2、当前的资金流动性无法支撑大牛市

在全球央行加息的背景下，我们不可能“放水”，只能保持适度宽松，支持实体经济发展。在这种情况下，不会有太多资金涌入股市。以往的A股牛市都是在流动性充足的情况下起飞的。纵观2005年、2009年、2015年、2019年诞生的牛市，无一例外。

三、影响股市看涨的关键因素并未消除

全球疫情尚未消退，地缘政治事件仍在继续，经济增长尚未恢复。整体形势对股市产生负面影响，未来仍存在诸多不确定因素。股市投资最怕的就是“不确定性”。有了“确定性”，就可以客观地评估长期投资的风险系数，从而制定科学合理的资金配置策略。

“不确定”因素是投资决策中的“变数”。如果变量太多，就难以做出科学准确的资金配置方案，增加长期投资的风险敞口。小资金可以随时退出，但是大资金就没有办法了，只能选择相对保守的投资策略，这样会削弱市场进攻的力度。

坚持深度原创，坚持独立思考，坚持为粉丝奉献真实、客观、有价值的内容和观点。请给我一个大拇指。